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HACIENDA

FED mantiene tasas sin cambios y prevé dos recortes en 2025 con menos flexibilización

miércoles, 18 de junio de 2025
Foto: Gráfico LR

La tasa de la Reserva se estableció en el rango actual de 4,25% - 4,50% en diciembre, y los responsables de las políticas están reacios

Reuters

La Reserva Federal mantuvo estables las tasas de interés el miércoles y las autoridades señalaron que es probable que los costos de endeudamiento sigan cayendo este año, pero desaceleraron el ritmo general de los futuros recortes de tasas esperados ante una mayor inflación estimada como resultado de los planes arancelarios de la administración Trump.

La tasa de política actual de la Reserva Federal se estableció en el rango de 4,25% - 4,50% en diciembre y se ha mantenido así por seis meses consecutivos. Los responsables de las políticas se mostraron reacios a comprometerse con un cronograma para futuros recortes dada la volatilidad de la política comercial estadounidense y la dificultad de estimar cómo se distribuirá la carga de mayores impuestos a las importaciones entre consumidores, importadores y países productores.

 

En nuevas proyecciones económicas, los responsables de las políticas esbozaron un panorama modestamente estanflacionario de la economía estadounidense, con un crecimiento económico que se desaceleraría a 1,4% este año, un desempleo que aumentaría a 4,5% a fines de este año y una inflación que cerraría 2025 en 3%, muy por encima de lo actual.

Si bien las autoridades aún anticipan un recorte de las tasas de medio punto porcentual este año, como proyectaron en marzo y diciembre, desaceleraron levemente el ritmo a partir de allí a un solo recorte de un cuarto de punto porcentual en cada uno de los años 2026 y 2027, en una prolongada lucha para devolver la inflación al objetivo de 2% del banco central.

Hubo división entre los 19 responsables de la política monetaria, y siete de ellos consideran que no serán necesarios recortes de tasas. Esta diversidad de opiniones refleja que, si bien la incertidumbre sobre la política arancelaria del presidente Donald Trump ha disminuido desde su punto máximo en abril, sigue siendo “un momento muy confuso”, afirmó Jerome Powell, presidente de la FED, y añadió que los responsables de la política monetaria podrían tener evaluaciones divergentes sobre el riesgo de que la inflación se mantenga persistentemente alta o de que el mercado laboral se debilite.

Según las nuevas proyecciones, la inflación se mantendrá elevada en 2,4% hasta 2026 antes de caer a 2,1% en 2027 en medio de un desempleo mayoritariamente estable.

Powell dijo que la inflación en Estados Unidos está sobre el objetivo meta. Sin embargo, agregó que todavía persisten las preocupaciones sobre la política comercial de EE.UU.

“La incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha disminuido, pero sigue siendo elevada”, dijo la FED en su última declaración de política, una modificación del lenguaje utilizado en mayo, en un momento más turbulento en el debate comercial, cuando dijo que el riesgo tanto de una mayor inflación como de un mayor desempleo había aumentado.

Ambos resultados se incorporaron a las nuevas proyecciones, la última reflexión de la FED sobre cómo se espera que el conjunto de políticas económicas del presidente republicano Donald Trump de forma a la economía este año.

LOS CONTRASTES

  • Jerome PowellPresidente de la Reserva Federal

    “La inflación en Estados Unidos está sobre el objetivo meta. Sin embargo, todavía persisten las preocupaciones sobre la política comercial”.

El crecimiento de 1,4% de la producción este año se compara con la tasa de 1,7% observada en la última ronda de proyecciones de marzo, y la tasa de desempleo de 4,5% prevista para finales de año es superior a 4,4% proyectado en marzo. La tasa a mayo era de 4,2 %.

La política monetaria aún es “restrictiva”

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el miércoles que la política monetaria aún necesita imponer cierta contención a la economía dada la situación de la inflación. El nivel actual de las tasas de interés, en el rango objetivo de entre 4,25% y 4,5%, “no es muy alto”, afirmó Powell. “Yo diría que la política monetaria es modesta o moderadamente restrictiva ahora”. “Si observamos la economía, no se está comportando como si se estuviera moviendo bajo una política monetaria muy restrictiva”, agregó Powell.

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