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Los bancos se convirtieron en los mayores tenedores de títulos de tesorería,
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El Banco de la República dijo que la economía continuaría enfrentando menores ingresos tributarios y presiones de gasto en el corto plazo
El Banco de la República presentó su reporte de estabilidad financiera correspondiente al primer semestre de 2025. Según lo manifestó el Emisor, la incertidumbre sobre el rumbo de la economía global y la volatilidad en los mercados financieros ha aumentado estos meses.
La entidad señaló que, si bien los precios han seguido una senda decreciente durante el último trimestre, el ritmo de las reducciones se ha desacelerado de forma considerable. Además, el banco indicó que las encuestas sobre expectativas de inflación continúan por encima de la meta de 3% en horizontes de uno a dos años.
A esto se suman los posibles efectos de una mayor incertidumbre global, un menor crecimiento económico internacional y las tensiones geopolíticas, factores que podrían impactar la tasa de cambio local, y en consecuencia, generar presiones adicionales sobre los precios debido al aumento en los costos de los bienes importados.
No obstante, también expresó que la actividad económica continúa en su senda de recuperación, a pesar que la inflación se mantendría por encima de la meta establecida, debido a la incertidumbre en los mercados.
También señaló que los bancos se convirtieron en los mayores tenedores de Títulos de Tesorería, más conocidos como TES, hecho que no ocurría desde hacía casi una década.
Este dato cobra relevancia en un panorama en el que los intereses de los TES podrían aumentar, ante una posible decisión del Gobierno Nacional de suspender la regla fiscal.
Analistas como Andrés Velasco, presidente de Asofondos, advirtieron que, de percibirse una mayor incertidumbre en el mercado, habría un aumento en las tasas de interés, lo que impactaría directamente sobre estos títulos de tesorería.
El Emisor reiteró su proyección de crecimiento del PIB de 2,6% para 2025. Posteriormente, indicó que los principales riesgos macroeconómicos que podrían afectar la estabilidad financiera son la volatilidad de los mercados financieros globales, el debilitamiento de la posición fiscal y las repercusiones de eventuales recesiones en los principales socios comerciales.
Leonardo Villar, gerente del Banco de la República, manifestó que, en el primer trimestre, los activos de los establecimientos de crédito crecieron tras dos años de caídas en términos reales. Este repunte se explicó por el aumento en las inversiones en títulos de deuda pública (TES) y por la recuperación en las colocaciones de cartera.
En el informe, la entidad dijo que podrá delegar la administración de recursos pensionales a las Administradoras de Fondos de Pensiones, AFP, y a otras entidades, afirmando que se espera que estas, con su nueva función, continúen recibiendo flujos pensionales del Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo, Fapc, con el fin de evitar “cambios significativos en el valor de sus activos administrados”.
El Emisor también manifestó que, al corte de marzo de 2025, los activos del sistema financiero superaron los $3.285 billones. A esto se suma que la economía continuaría enfrentando menores ingresos tributarios y más presiones de gasto en el corto plazo.
El gerente del Banco de la República también expresó que existen variables en la economía que permitirán que esta continúe en su camino de recuperación. Pero dijo que la entidad no tiene hasta la fecha ninguna proyección sobre el comportamiento de la tasa de interés tras los anuncios de la suspensión de la regla fiscal.
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